| [Gość (113.218.*.*)]odpowiedzi [Chiński ] | Czas :2024-01-22 | Arbitrażowa teoria wyceny APT jest rozszerzeniem CAPM, a model wyceny podany przez APT jest taki sam jak CAPM, który jest modelem równowagi, ale różnica polega na tym, że APT jest oparty na modelu wieloczynnikowym.
Teoria cen arbitrażowych utrzymuje, że zachowanie arbitrażowe jest wyznacznikiem tworzenia nowoczesnego, wydajnego rynku (tj. ceny równowagi rynkowej). Jeśli rynek nie osiągnie równowagi, na rynku pojawią się możliwości arbitrażu bez ryzyka. Do wyjaśnienia zwrotu z aktywów ryzykownych wykorzystuje się szereg czynników, a zgodnie z zasadą braku arbitrażu uzyskuje się, że istnieje (przybliżona) liniowa zależność między zwrotem równowagi aktywów ryzykownych a wieloma czynnikami. Poprzedni model CAPM zakładał, że zwroty ze wszystkich papierów wartościowych są liniowo powiązane ze zwrotami z unikalnego wspólnego czynnika (portfela papierów wartościowych na rynku). |
|
